汽油是外观透明液体、 可燃,馏程为 30℃至 220℃,主要成分为 C5~C12 脂肪烃和环烷烃类,以及一定量芳香烃,汽油具有较高的辛烷值(抗爆震燃烧性能),并按辛烷值的高低分为 89 号、 92 号、 95 号、 98 号等牌号。汽油由石油炼制得到的直馏汽油组分、催化裂化汽油组分、催化重整汽油组分、烷基化汽油组分等不同汽油组分经精制后与高辛烷值组分(甲基叔丁基醚、乙醇等) 经调和制得,主要用作汽车点燃式内燃机的燃料。

  相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国汽油行业市场深度分析及投资前景预测报告》

  目前我国汽油池中催化汽油组分占比最高达到 73.2%,主要是因为以前的油品要求较低以及催化裂化技术是中国突破的第一个技术,因此中国催化裂化汽油占据的比重较大。催化裂化汽油调和手段相对较少,升级需要降硫、降烯烃且保证高辛烷值,难度更大, 而欧美国家催化汽油占比仅为 30%左右。 欧洲的油品要求较高,加氢技术突破较早,其催化重整汽油的比重较大,美国相对居中,各调和组分的比例较为均衡。烷基化油、重整汽油具有清洁、 辛烷值高的优点,升级仅需降低硫含量,是汽油产品质量升级中重要的组成部分。

  二、 供需: 行业产能相对过剩,汽油需求保持正增长

  由于汽油是石油炼制的最主要产品之一,相对于原油的收率约占 24%,所以炼油行业的产能及工艺加工路线直接决定了汽油的产能。虽然最近几年国家建设和规划的大型炼化项目较多,但受供给侧改革影响一些落后的产能也得到了相应的淘汰,同时新建的炼油产能普遍配套下游生产乙烯以及芳烃,与传统的纯燃料型炼厂相比汽油的产能增加并不明显。需求端在汽车保有量持续增长的驱动下,汽油需求依旧稳健,虽然增速下滑但依然保持正增长。我国的汽油主要应用在乘用车领域,经济增长时期,居民收入水平会随之增加, 会增加对乘用车和出行的需求, 直接拉动汽油消费。 但同时汽油的消费需求又直接受制于汽车市场景气程度和技术发展, 比如新车型的推出、 定价政策、 新能源汽车的替代需求都会影响汽油消费量。 但综合来看, 近几年我国的汽油产、销量增速基本保持同步,但整体呈下降趋势。 2017 年中国汽油表观消费量 1.22 亿吨,同比上涨 2.03%;我国汽油产量 1.33亿吨,同比增长 2.66%; 出口量 1051 万吨,同比增长 8.47%。

  汽油产量与消费量增速均呈下降趋势

  (一) 上游: 炼油产能相对过剩,新建项目投产时间低于预期

  1.炼油产能增速放缓,开工率回升

  自“供给侧改革”提出以来,我国原油加工行业明显加快淘汰落后产能的步伐,国内炼油能力增长脚步放缓,由 2014 年的 7.2 亿吨增加至 2017 年的 7.72 亿吨,年均仅增加2.3%,实际原油加工量则由 2014 年的 5 亿吨增加至 2017 年的 5.57 亿吨,年均增长 3.8%,炼厂加工率也逐步回升,从 2014 年的 75%增加到 2017 年的 76.7%。随着“十三五”期间供给侧改革的深入推进,未来以去产能、降消耗、减排放、 补短板、调布局、促安全为石化产业的指导思想将持续推动石化产业提质增效、转型升级和健康发展。

  2.规划和在建项目较多,但投产进度低于规划时间表

  “十三五”期间,我国的炼油总体规模将继续扩大,但增速较明显放缓,预计将从“十二五”的 3.9%放缓至 2.5%。 目前已经获得批准的在建、拟建及规划的炼油项目约 2.5 亿吨左右, 但是截止到 2017 年底,真正进行施工建设的仅有浙江石化一期、恒力石化、中科广东炼化以及盛虹石化几个项目,而中石化曹妃甸项目、河北一泓石化项目、河北新华联合石油、 中国兵工和沙特合资的炼化一体化项目等都还处在前期可研阶段,乐观估计真正投产也要在 2020 年以后。考虑到大型炼化项目建设周期长,普遍需要 2-3 年左右,预计“十三五”期间真正新增炼油产能 1 亿吨。

  “十三五”期间国内新建、改扩建炼油项目(单位:万吨/年)

  规划投产年份企业名称集团炼油能力变化新增能力区域备注

  2018曹妃甸一期中石化0→12001500华北获批,尚未开始建设

  华锦石化中国兵工600→1000400东北尚未开始建设

  中化泉州中化集团1200→1500300华南改、扩建

  浙江石化(一期)地方炼厂0→20002000华东新建,预计 19 年投产

  2019荆门石化中石化550→1000450华中改、扩建

  大连恒力石化地方炼厂0→20002000东北新建

  河北一泓石化地方炼厂0→15001500华北获批,尚未开始建设

  浙江石化(二期)地方炼厂2000→40002000华东预计 2020 年以后

  河北新华联合石油化工地方炼厂0→20002000华北获批,尚未开始建设

  中科大炼油中石化0→10001000华南新建

  中国兵工、沙特盘锦鑫诚合资项目中国兵工0→15001500东北获批,尚未开始建设

  盛虹石化地方炼厂0→16001600华东民营,已获批

  2020大榭石化中海油800→1400600华东改扩建

  中东海湾炼化地方炼厂0→15001500华北尚未开始建设

  中委合资广东石化中石油0→20002000华南该项目重新启动

  庆阳石化中石油300→600300西北改、扩建

  古雷石化中石化0→16001600华南2018 年部分投产

  克拉玛依石化中石油400→900500西北-

  洛阳石化中石化800→18001000华中-

  舟山石化一期中国海油0→15001500华东合资,已获批

  3.未来石化产业布局以沿海沿江为主,重点建设七大石化产业基地

  未来我国的石化产业布局趋于合理,新建炼化项目全部进入石化基地,形成一批具有国际竞争力的大型企业集团。而对于那些产能相对过剩、环境容量已近饱和的地区,将严格限制新建炼油项目。根据《石化产业规划布局方案》规划,我国将重点建设七大石化产业基地,包括大连长兴岛(西中岛)、河北曹妃甸、江苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷。

  七大石化产业基地

  序号基地代表项目

  1大连长兴岛中石油炼化一体化项目:项目一期工程为 1500 万吨/年俄油炼油装置及相应的化工装置,并在 2018 年 1 月中俄签署的对华新增俄油到位后正式投产;二期将再利用 3-4 年时间建成第二套炼油装置,到 2022 年,在西中岛形成 2500 万吨/年或更大的炼化能力。

  2上海漕泾中石化高桥石化漕泾炼油化工一体化项目: 2000 万吨/年炼油(1500 万吨/年炼油工程+500 万吨/年润滑油搬迁工程)、 100 万吨/年乙烯及其下游配套加工装置

  3广东惠州中海油惠州炼化二期项目:在一期 1200 万吨/年炼油装 置的基础上,新建 1000万吨/年炼油、 100 万吨/年乙烯装置

  4福建古雷中国石化古雷炼化一体化项目: 1600 万吨/炼油、 120 万吨/年乙烯及下游 27 套化工装置

  5河北曹妃甸中石化曹妃甸千万吨级炼油项目

  6江苏连云港中石化连云港炼化一体化项目:分二期建设总规模为 3200 万吨/年炼化一体化工程,其中一期项目为中国石 化连云港炼化一体化一期工程,包括 1200 万吨/年炼油,二期再扩大 2000 万吨/年炼油能力

  7浙江宁波中石化镇海炼化一体化项目:年产 1500 万吨炼油、 120 万吨乙烯扩建工程

  另外, 为了引导我国炼油行业的科学发展,良性竞争,国家在环保、技术创新、油品升级、产业布局等多方面出台政策,以达到支持地炼企业发展,引导地炼行业整合的目标。

  炼油行业相关政策

  政策文件发布时间发布部门内容与意义

  《关于进口原油使用管理有关问题的通知》2015 年 2 月发改委对符合要求的非国营炼油企业逐步开放、 批准进口原油使用权与进口配额。缓解地炼行业原料供给问题。

  《石油炼制工业污染物排放标准》2015 年 4 月环保部、国家质检总局规定了石油炼制工业污染物排放限值、 检测和监督管理要求

  《加快成品油品质升级工作方案》2015 年 5 月发改委提前国 V 标准车汽油、柴油供应时间,推动炼油企业设备升级,保证国 V 油品市场供应。

  《石化产业规划布局方案》2015 年 5 月发改委规划七大石化产业基地,打造区域性炼化产业集群

  国家能源技术创新“十三五”规划2016 年 12 月国家能源局加强重劣质原油加工技术研发和应用,攻关清洁油品生产技术,适应油品升级的需要,鼓励创新与技术升级。

  《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》2016 年 12 月环保部、国家质检总局公布自 2020 年 7 月 1 日起,所有在售和注册登记的轻型汽车应符合国六标准

  《关于加快新旧动能转换做强我省炼化产业组件山东炼化能源集团的回复》2017 年 9 月山东省经信委同意山东省地炼企业组建成立多元投资主体的股份制集团公司,推动全省地炼企业转型发展。

  (二) 下游: 汽车保有量逐年上升,汽油需求依旧稳健,出口量增加

  1.汽车保有量高增长带动汽油消费

  虽然近年来经济增速放缓, 加上新能源汽车的兴起对汽油消费有一定的抑制作用,但是随着人们生活水平的不断提高,汽车保有量的总量增加依然能够使汽油消费保持增长。截至 2017 年底,全国汽车保有量 2.17 亿辆,其中有 53 个城市的汽车保有量超过百万辆。2017 年新注册登记的汽车达 2813 万辆,保有量净增 2304 万辆,增长 11.85%。2018 年我国汽车销量或将达到 2970 万辆,增长率为3%左右。其中,乘用车增速也为 3%左右,销量有望达到 2559 万辆;商用车增速为 2%,销量 428 万辆左右。

  2.低排量新车销售占比提高降低汽油需求

  1.6L及以下乘用车占新车销量超过 70%,2016年单车年油耗 0.69吨,较上年下降4%。2017 年单车增长对汽油消费的边际贡献较上年降低了 6%。

  3. 海外市场成为支撑国内汽油市场的重要力量

  近年来, 由于我国炼油能力近年来增长迅猛, 2017 年随着中石油云南石化、中海油惠州二期投产及部分地方炼厂扩能,炼油总能力同比增长 4.15%。在国内市场需求增速同样放缓的背景下, 成品油出口继续扩张。同时, 国家对于环保重视程度日益加大,炼油行业环保改革多管齐下,其中加工贸易出口形式愈加不符合发展趋势。 2016 年底,我国成品油一般贸易出口恢复全额退税,自此一般贸易成品油出口方式再度回归, 2017 年我国一般贸易成品油出口配额累计下发 1655.1 万吨,占全年总出口额度的 40%。2017 年中国汽油出口数量为 1051 万吨,同比增长 8.46%,汽油进口数量则仅为 1.64万吨,同比下降 92.08%。2018 年第一批成品油一般贸易出口配额合计 1624 万吨,较 2017 年第一批一般贸易配额 60 万吨增加1564 万吨,增长了 2234%,接近 2017 年的一般贸易出口配额总量 1623 万吨, 其中汽油655 万吨、柴油 699 万吨、航煤 270 万吨。 因此,可以预见 2018 年度汽油净出口将再创新高。

  三、 政策: 产业政策相继出台,推动市场进一步完善

  (一)定价机制逐步完善,有效保证炼油企业利润

  成品油定价机制的制定直接决定炼油企业的利润,特别是在国际油价出现大幅上涨时,如果成品油价格不能及时向上调整,会导致原料成本增加毛利减少,甚至出现价格倒挂现象而导致炼油企业出现巨额亏损。合理的成品油定价机制需要结合当时的政治、经济、环境等多方面因素考虑,逐步完善。我国的成本油定价经历了由计划定价到市场定价的转变。建国以后,在计划经济体制下,我国成品油价格一直由政府统一制定与管理。随着经济体制转为市场经济,成品油定价方式发生转变。从最初的国家完全指导定价到成品油价格跟国际原油价格实行联动调整,经历了接近 20 年的时间,先后多次出台相关政策。我们认为随着油气行业改革进程的加快,未来我国成品油价格市场化将是必然趋势。届时,拥有庞大销售终端和上下游产业链一体化优势的中石化和中石油将在竞争中受益。

  成品油定价机制改革历程

  时间成品油定价机制改革措施

  1998 之前国家完全指导价格,一次确定油价,长期不变。

  1998 年 6 月稍微放松价格管制,政府公布指导价,中石化,中石油在政府公布的零售中准价上下浮动 5%的幅度内制定各地零售价

  2000 年 6 月国内成品油价格随国际市场油价变化相应调整,每月根据新加坡成品油上一个月价格进行调整。

  2001 年 11 月逐渐放松价格指导,改为参照新加坡、鹿特丹、纽约三地成品油调整,中准价的幅度变为 8%。

  2008 年 12 月 18 日成品油价格的调整由调整中准价,改为调整最高零售限价,不再设价格底线,最高零售限价比最高批发限价高 300 元/吨

  2009 年 5 月 8 日依据三地原油(辛塔、迪拜、布伦特) 22 个工作日的移动加权均价涨跌幅超过 4%,借款相应上调或下调成品油。

  2013 年 3 月 27 日新成品油定价机制将调价周期缩短至 10 个工作日,取消上下 4%的幅度限制。

  2016 年 1 月 13 日进一步放开价格管制,(一)设定成品油价格调控下限。(二)建立油价调控风险准备金。(三)放开液化石油气出厂价格。(四)简化成品油调价操作方式。

  2015 年,随着国际原油市场格局不断发生变化,国际油价剧烈波动,我国的成品油定价机制开始出现弊端,调价时间滞后,未能及时灵敏地反映市场变化。为了营造公平、稳定的市场, 2016 年 1 月 13 日,中国国家发展和改革委员会发布了《国家发展改革委关于进一步完善成品油价格形成机制有关问题的通知》(以下简称“通知”),规定当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶 40 美元时,国内成品油价格不再下调(俗称“地板价”)。通知规定:“当国际市场原油价格低于 40 美元调控下限时,成品油价格未调金额全部纳入风险准备金,设立专项账户存储,经国家批准后使用,主要用于节能减排、提升油品质量及保障石油供应安全等方面”。该通知的规定极大的保护了炼油企业在低油价时的利益,同时在油价低于 40 美元时还可以带来超额收益。受益于该地板价政策,在2016 年度一季度油价一度跌破 40 美元时,中石油和中石化炼油板块业务在当季均实现大幅盈利,分别为 115.41 亿、 134.4 亿元。

  针对成品油定价机制,《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》提出如下改革任务:完善成品油价格形成机制,发挥市场决定价格的作用,保留政府在价格异常波动时的调控权;推进非居民用气价格市场化,进一步完善居民用气定价机制;依法合规加快油气交易平台建设,鼓励符合资质的市场主体参与交易,通过市场竞争形成价格;加强管道运输成本和价格监管,按照准许成本加合理收益原则,科学制定管道运输价格。 2017 年 11月 29 日,上海石油天然气交易中心成品油现货交易上线试运行,其交易模式主要借鉴了此前面世的液化天然气(LNG)交易特色——即挂牌交易与竞价交易并举。试运行当日共成交 11.01 万吨 95#汽油、 92#汽油与 0#柴油,交易总额达到 6.57 亿元。该平台的投入运营有利于成品油定价机制的完善,一旦成品油现货交易量足够庞大,报价足以反映成品油供需关系最新变化,无形间给成品油定价进一步市场化,提供了新依据。

  (二) 税费改革不断完善, 消费税新规有效遏制偷税漏税

  1. 汽油税种繁多,税费占比超过 40%

  税收是国家调控需求,进行收入分配的重要工具。 在我国,汽油价格不仅包含原油价格、 炼油、输油、加油站等各个环节的成本和利润,还包括多种税费。以 92#汽油为例,其面向消费者的终端售价中只有 51.95%是不含税的价格,其余 48.05%则为增值税、消费税等多种税费的总和。

  我国汽油主要税种情况

  主要税种增值税消费税城市维护建设税教育附加税地方教育附加

  汽油17%1.52 元/升7%3%2%

  2. 消费税新规出台净化成品油市场, 公平竞争利好主营炼厂

  自原油价格下跌以来, 我国分别于 2014 年 11 月、 2014 年 12 月、 2015 年 1 月上调成品油消费税。一方面, 上调税费的目的主要在于抑制油价下降带来的过度需求, 同时维护生态环境,将税收纳入统一财政预算安排,用于治理环境污染。 另一方面, 汽油作为一种生活必需品, 税收增加带来的消费者损失不容小觑,消费税的调升确实加重了居民的生活负担,如何处理好居民,税收与环境的平衡是政府面临的一大难题。

  我国成品油消费税改革情况

  时间调整内容

  1993 年 12 月 13 日确定征收范围、征收方式、汽柴油税率分别为 0.20 元/升和 0.10 元/升

  2006 年 4 月 1 日明确了成品油消费税的七大子目:汽油、柴油、石脑油、溶剂油、润滑油、燃料油、航空煤油。

  2008 年 1 月 1 日对石脑油、溶剂油、润滑油按每升 0.2 元征收消费税,燃料油按每升 0.1 元征收消费税。

  2008 年明确将无铅汽油的消费税单位税额由每升 0.2 元提高到每升 1.0 元;将含铅汽油的消费税单位税额由每升 0.28 元提高到每升 1.4 元;将柴油的消费税单位税额由每升 0.1 元提高到每升 0.8 元;将石脑油、溶剂油和润滑油的消费税单位税额由每升 0.2 元提高到每升 1.0 元;将航空煤油和燃料油的消费税单位税额由每升0.1 元提高到每升 0.8 元。

  2012 年 11 月 6 日纳税人以原油或其他原料生产加工的在常温常压条件下呈液态状(沥青除外)的产品,均按照《公告》所示相关原则,以石脑油(1.0 元/升)或是燃料油(0.8元/升)的税率征收消费税。

  2013 年 1 月 1 日MTBE、芳烃、混芳等用于调和汽油的主要原材料被纳入征税范围,并且视同石脑油按照每升 1 元的税率进行征收。

  2014 年 11 月 28 日将汽油消费税单位税额提高至 1.12 元/升;将柴油、航空煤油和燃料油的消费税单位税额提高至 1.14 元/升,而航空煤油继续暂缓征收。

  2014 年 12 月 12 日中国汽油消费税单位税额由 1.12 元/升提高到 1.4 元/升。中国柴油消费税单位税额由 0.94 元/升提高到 1.1 元/升。

  2015 年 1 月 13 日将汽油、石脑油、溶剂油和润滑油的消费税单位税额每升提高 0. 12 元,由现行每升 1. 4 元提高至 1. 52 元;将柴油、航空煤油和燃料油的消费税单位税额每升提高 0. 1 元,由现行每升 1. 1 元提高至每升 1. 2 元。航空煤油继续暂缓征收

  2018 年 3 月 1 日所有成品油发票均须通过增值税发票管理新系统中成品油发票开具模块开具

  根据国家税务总局的《国家税务总局关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》(国家税务总局公告 2018 年第 1 号,简称《征收管理公告》 ),从 3 月 1 日起所有成品油发票均须通过增值税发票管理新系统中成品油发票开具模块开具。纳税人在开具成品油发票时,须正确选择商品和服务税收分类编码。发票“单位”栏应选择“吨”或“升”,蓝字发票的“数量”栏为必填项且不为“0”。开具成品油专用发票后,发生销货退回、开票有误以及销售折让等情形的,应按规定开具红字成品油专用发票。由于中国成品油消费税只在生产、委托加工、进口等起始环节征收,征收环节单一,导致从不同渠道生产的成品油进入市场时销售价格有很大差异。据不完全估算,每吨汽油在征收消费税及与其相关的附加税费前后价差可达 1800 元左右。 因此,新规实施前,许多小规模地炼企业纷纷铤而走险,通过建立空壳贸易公司勾结炼油企业等方式进行非法操作,最后实现变换发票名称,从而偷逃税款。 随着新规的实施,这些小规模地炼企业将难以再逃避消费税,同时规模小也导致较高的单位生产成本,使得这些小地炼企业将被市场所淘汰。

  (三)汽油质量升级加速 ,主营炼厂具备先发优势

  随着汽车工业的快速发展,汽车尾气对环境的污染越来越严重,为改善空气质量,机动车尾气排放标准也越来越严格,车用汽油的标准也越来越高。我国车用汽油标准制定一直参照欧盟标准制定。欧盟是世界上排放标准最严格的地区,质量升级一直走在国际前列。 2000 年欧盟车用汽油硫质量分数≯150µg/g,从 2005 年 1 月 1 日起汽油执行欧Ⅳ标准。芬兰、德国、瑞典和英国,从 2002 年起执行欧Ⅴ标准。

  2009 年 1 月 1 日起,所有车用汽油的硫质量分数均低于 10µg/g。

  汽车排放标准欧ⅠEN228-1993欧Ⅱ EN228-1998欧ⅢEN228-1999欧ⅣEN228-2004欧ⅤEN228-2004

  RON≮95≮95≮95≮95≮95

  MON≮85≮85≮85≮85≮85

  密度(20℃), kg/m3725-780725-780720-775720-775720-775

  S,µg/g≯1000≯500≯150≯50≯10

  烯烃,%--≯18≯18≯18

  芳烃,%--≯42≯35≯35

  苯,%--≯1≯1≯1

  氧,%--≯2.7≯2.7≯2.7

  执行时间-1995 年 1 月 1 日2000 年 1 月 1 日2005 年 1 月 1 日2009 年 1 月 1 日

  我国车用汽油质量标准起步比较晚, 1986 年开始采用 RON 划分汽油牌号, 1991 年制定无铅汽油标准, SH 0041-91,标志着我国无铅汽油的开始。我国 1999 年 12 月 28 日发布 GB17930-1999《车用无铅汽油》国家标准, 2000 年 7 月 1 日在上海、北京、广州实施, 2003 年 1 月 1 日起全国实施。 2006 年起要求车用汽油硫质量分数≯500µg/g, 2010年 1 月 1 日起执行车用汽油硫质量分数≯150µg/g,烯烃体积分数≯30%,苯体积分数≯1%。 2011 年 5 月 12 日发布的国标 GB17930-2011 要求硫质量分数低于 50µg/g,烯烃体积分数≯28%。

  现阶段我国车用汽油标准

  标准号GB17930-1999车用汽油Ⅱ GB17930-2006车用汽油Ⅲ GB17930-2006车用汽油Ⅳ GB17930-2011车用汽油ⅤGB17930-2017

  对应排放标准欧Ⅰ欧Ⅱ欧Ⅲ欧Ⅳ欧Ⅴ

  执行时间2003 年 1 月 1 日2006 年 12 月 6 日2010 年 1 月 1 日2014 年 1 月 1 日2017 年 1 月 1 日

  S,µg/g≯800≯500≯150≯50≯10

  烯烃,%≯35≯35≯30≯28≯24

  芳烃,%≯40≯40≯40≯40≯40

  苯,%≯2.5≯2.5≯1≯1≯1

  北京市车用汽油质量标准一直走在前列,分别于 2004 年 10 月 1 日、 2005 年 7 月 1日、 2008 年 1 月 1 日和 2012 年 5 月 31 日开始执行相当于欧Ⅱ、欧Ⅲ、欧Ⅳ和欧Ⅴ的车用汽油地方标准,从 2017 年 1 月 1 日起开始率先实行京Ⅵ标准。

  北京市车用汽油地方标准

  北京市地方标准京标 ADB11/238-2004京标 BDB11/238-2004京标ⅣDB11/238-2007京标ⅤDB11/238-2012京标ⅥDB11/238-2017

  对应排放标准欧Ⅱ欧Ⅲ欧Ⅳ欧Ⅴ-

  执行时间2004 年 10 月 1 日2005 年 7 月 1 日2008 年 1 月 1 日2012 年 5 月 31 日2017 年 1 月 1 日

  S,µg/g≯500≯150≯50≯10≯10

  烯烃,%≯30≯18*≯25≯25≯18

  芳烃,%≯42≯42*--≯35

  烯烃+芳烃, %--≯60≯60-

  苯,%≯2.5≯1≯1≯1≯0.8

  备注当芳烃体积分数低于 35%时,烯烃含量可以增加,但不应超过 25%

  2017 年 1 月起国Ⅴ车用汽柴油将在全国范围内推广使用,同时国Ⅵ车用汽柴油标准征求意见稿已颁布,预计 2019 年 1 月 1 日起在全国范围内实施。根据国家环保部《2017年大气污染防治工作方案》的要求,济南、淄博、济宁等 9 地市已于 2017 年 10 月 1 日起全面供应国Ⅵ标准车用汽、柴油,比其他地市提前 15 个月进入国Ⅵ时代。与国Ⅴ标准相比,国Ⅵ标准更趋严格,一是加严烯烃含量限值,由国Ⅴ汽油标准下的 24%分别降至国Ⅵ标准 a 阶段 18%、 b 阶段 15%;二是加严芳烃含量限值,由 40%降至 35%;三是加严苯含量限值,由 1%下降至 0.8%,严于欧盟 1%的标准;四是加严汽油馏程 50%蒸发温度限值,由120℃降至 110℃。这就对国内炼厂的工艺改造和工艺组合提出更高要求。未来炼油业面临油品质量进一步升级与产品结构进一步调整的双重压力。根据《国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知》(国发[2013]37 号)要求,按照合理补偿成本、优质优价和污染者付费原则,根据油品质量升级成本调查审核结果,在企业适当消化部分升级成本的基础上,确定车用汽油(标准品,下同)质量标准升级至第四阶段的加价标准为每吨 290 元;从第四阶段升级至第五阶段的加价标准为每吨 170 元。目前国内的主要炼油企业经过前期投资改造均完成了质量升级任务,能够生产出符合国Ⅴ标准的汽油。根据 2017 年汽油表观消费量 1.22 亿吨计算,按照从第四阶段升级至第五阶段的汽油加价标准每吨 170 元,质量升级给整个炼油行业带来的效益约 207.4 亿元。中石化和中石油作为国家供应成品油的主题企业均已完成了炼油装置的成品油质量升级改造,产品价格的提升将直接增加企业的效益。

  (四) 兼具环保和节能优势,乙醇汽油时代即将到来

  近年来,越来越多的国家加快了开发绿色可再生能源的步伐。其中,生物燃料乙醇以其具有的可再生、环境友好、技术成熟、使用方便、易于推广等综合优势,成为替代化石燃料的理想汽油组成部分。乙醇汽油是一种由粮食及各种植物纤维加工成的燃料乙醇和普通汽油按一定比例混配形成的新型替代能源,因其制作过程中不产生额外成本,售价与普通汽油基本一致。 2017 年国家发改委等 15 部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》,明确到 2020 年,全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖。到 2025 年,力争纤维素乙醇实现规模化生产,先进生物液体燃料技术、装备和产业整体达到国际领先水平,形成更加完善的市场化运行机制。根据我国最新国家标准 GB18351-2010《车用乙醇汽油(E10) 》规定,车用乙醇汽油( E10)是指“在不添加含氧化合物的车用乙醇汽油调和组分油中加入 10% (体积分数)的变性燃料乙醇调和而成的用作车用点燃式发动机的燃料”。2015 年,车用乙醇汽油( E10) 已在我国黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽和广西 6省区,以及湖北、河北、山东和江苏 4 省的 27 个地市封闭推广使用。乙醇分子中含氧量高达 35%,如果以 10%比例掺入汽油中配制成乙醇汽油( E10) ,氧含量将不低于 3.5%,比现行国家标准 GB17930-2011《车用汽油》中规定的氧含量(不高于 2.7%) 高出 30%。高含氧量可以帮助汽油更充分地燃烧,显著减少尾气中污染物的排放,对改善空气质量、保护大气环境具有重要意义。

  乙醇汽油优缺点分析

  优点辛烷值高,抗爆性能好国内典型催化裂化汽油中添加10%乙醇后,其RON提高3.4个单位, MON增加1.4个单位

  乙醇含氧量高, MTBE添加量低美国含氧汽油中通常添加7.7%乙醇,氧含量可达到 2.7 %;添加10%乙醇氧含量可以达到3.5%。这使得发动机燃烧时增加了内氧,燃烧更充分,达到节能与环保的目的

  发动机排放性能明显改善与燃用常规汽油相比,燃用E10车用乙醇汽油的试验车CO排放下降约1-2 %,HC排放下降约10 %, NOx排放随车型变化有不同影响

  缺点稳定性问题乙醇汽油混合燃料在微量水分存在下就容易发生相分离,从而影响混合燃料的正常使用,造成汽车运转不协调和操作不便

  冷启动问题乙醇的汽化潜热比汽油大 2-3 倍,热值不到汽油的一半,在汽油发动机上使用乙醇汽油时,会引起冷启动困难、汽化器外结冰、燃料消耗增高等问题

  腐蚀问题乙醇在生产或储运过程中难免产生或含有少量的有机酸,乙醇燃烧后也会产生少量的乙酸,这些对发动机的金属部件会产生一定的腐蚀作用

  四、 挑战: 新能源汽车发展迅速, 不利汽油市场需求

  最近几年随着能源领域的技术不断进步, 加上国家相关政策的扶持,以电动车为主的新能源汽车得到了大力发展。 2017 年我国新能源汽车产量 79.4 万辆,销量 77.7 万辆,产量占比达到了汽车总产量的 2.7%,连续三年居世界首位。从新注册登记情况看, 2017 年新能源汽车新注册登记 65 万辆,与上年相比增加 15.6 万辆,同比增加 31.58%。 新能源汽车虽然目前从总量上占比还非常低, 仅占全国汽车保有量的 0.82%,但是考虑到未来长远发展,高速增长的新能源汽车必将替代一部分传统能源汽车,从而影响对汽油的需求。

  (一) 新能源汽车前景广阔, 多国公布燃油车禁令

  新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车,包括纯电动汽车、增程式电动汽车、混合动力汽车、燃料电池电动汽车等。鉴于新能源汽车的推广能够极大地促进节能与环保,推动经济可持续发展,截至目前全球已有多个国家公布新能源汽车实施愿景。

  部分国家新能源产业实施愿景时间表

  国家实施愿景

  德国到 2030 年,德国将禁止出售传统内燃机汽车,达到新车零排放的目标

  荷兰酝酿从 2025 年全面禁止销售汽油和柴油汽车

  印度2030 年禁售燃油车,只能卖电动车

  英国计划提高环境污染税征收额度,并承诺到 2040 年前,禁止生产使用所有新的柴油和汽油发动机车。

  法国2022 年终止燃煤发电, 2040 年不再出售柴油和汽油车

  中国工信部启动相关研究,制定停止生产销售传统能源汽车的时间表

  《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》 要求大幅提升新能源汽车和新能源的应用比例,全面推进高效节能、先进环保和资源循环利用产业体系建设, 推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业, 并从实现新能源汽车规模应用、 全面提升电动汽车整车品质与性能、 建设具有全球竞争力的动力电池产业链、 新能源汽车动力电池提升工程四个方面做战略部署,目标为到 2020 年产值规模达到 10 万亿元以上,实现当年产销 200 万辆以上,累计产销超过 500 万辆。

  我国现行新能源汽车相关中央政策一览表

  类别政策名称实施日期核心要点

  税收优惠《关于免征新能源汽车 车 辆 购 置 税 的 公告》 (2014)2014.9.1-2020.12.31对获得许可在中国境内销售(包括进口)的纯电动以及符合条件的插电式(含增程式)混合动力、燃料电池三类新能源汽车,免征车辆购置税

  财政补贴《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》 (2016)2016 - 20201、地方财政补贴(地方各级财政补贴总和)不得超过中央财政单车补贴额的 50%。2、除燃料电池汽车外,各类车型 2019-2020 年中央及地方补贴标准和上限,在现行标准基础上退坡 20%。3、非个人用户购买的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程须达到三万公里(作业类专用车除外)4、保持 2016-2020 年补贴政策总体稳定的前提下,调整新能源汽车补贴标准

  《关于 2016-2020 年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》2017-20202017-2020 年除燃料电池汽车外其他车型补助标准适当退坡,其中:1、 2017-2018 年补助标准在 2016 基础上下降 20%2、 2019-2020 年补助标准在 2016 基础上下降 40%

  (二) 新能源汽车市场份额低,但增长迅速

  2017 年我国新能源汽车产量 79.4 万辆,销量 77.7 万辆,产量占比达到了汽车总产量的 2.7%,连续三年居世界首位。 从新注册登记情况看, 2017 年新能源汽车新注册登记 65万辆,与上年相比增加 15.6 万辆,同比增加 31.58%。 当前, 全国已有 107 个城市启用新能源汽车专用号牌,覆盖 31 个省(自治区、直辖市)。 2018 年上半年,全国范围内将全面启用新能源汽车专用号牌。

  虽然新能源汽车前景广阔,但作为新生事物仍有很长的一段路要走。截至 2017 年底,新能源汽车的累计保有量达到 180 万辆, 仅占全国汽车保有量的 0.82%。 因此,新能源汽车的发展短期内对传统汽车影响还小,但从长远发展看可能会导致汽车行业发生变革,最终导致对汽油需求的降低。

  (三) 新能源补贴政策趋严,优胜劣汰不可避免

  自 2010 年国家实施新能源汽车补贴政策以来,补贴额度逐年下降,享受补贴的车辆标准逐年提高。 春节前夕,国家财政部正式发布 2018 年新能源汽车补贴标准。根据这项最新的标准,新能源汽车的补贴金额将普遍下降,微型纯电汽车将受到重大打击,只有续航里程超过 300km 的中高端纯电动车型能够从新政当中获益。另外,新标准还对电池性能、能耗水平有了更加细致的规定,鼓励厂商研发生产能量密度更高的电池、更好的电控技术、更轻量化的车身。新的补贴标准从 2018 年 2 月 12 日起实施, 2018 年 2 月 12 日至2018 年 6 月 11 日为过渡期。过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照 2017 年标准的 0.7 倍补贴,新能源货车和专用车按 0.4 倍补贴,燃料电池汽车补贴标准不变。新能源补贴滑坡对车企的影响在 2017 年就已显现,且客车和乘用车均有所涉及。在已发布 2017 年度业绩预告的上市车企中,部分车企皆因新能源汽车补贴滑坡而出现利润下滑。其中,中通客车 2017 年净利润预计为 1.7 亿元至 2.3 亿元,同比下降 70.98%至 60.75%。因补贴滑坡而出现利润下滑,也会倒逼车企加速提升技术,否则将面临巨大风险。同时,随着越来越多跨国车企加快新能源汽车布局节奏,以及新势力造车企业的加入,新能源汽车市场格局也将受到冲击,优胜劣汰不可避免。